Allocution du Président à l'occasion de l'Assemblée Générale des actionnaires des Ets Fr. Colruyt du 21 septembre 2005

Au cours de l'exercice 2004/2005, le chiffre d'affaires du Groupe Colruyt a augmenté de 15,12 % pour atteindre € 4,44 milliards. Sans Spar ni Dolmen, la progression du chiffre d'affaires est de 12,37 %. Les résultats du Groupe Spar sont intégrés dans les comptes de l'exercice 2004/2005 pour une période de 15 mois, contre 8 mois l'exercice précédent, tandis que le Groupe Dolmen n'est repris que pour 6 mois et ne fait plus partie du périmètre de consolidation depuis le deuxième semestre.

Le bénéfice consolidé comparable après impôts (part du Groupe) se chiffre à € 219,52 millions, ce qui représente une hausse de 17,74 %. Compte tenu de la plus-value exceptionnelle réalisée sur des actions Dolmen lors de leur distribution comme dividende, le bénéfice consolidé après impôts atteint € 239,75 millions.
Ce sont de bons résultats qui correspondent tout à fait à nos attentes.

Le dividende proposé est de € 2,44 brut par action, soit une augmentation de 22 %.

Durant l'exercice écoulé, tous les secteurs du Groupe Colruyt ont à nouveau apporté une contribution positive au résultat consolidé. Les magasins Colruyt et DreamLand ont poursuivi leur forte croissance et les activités plus récentes du Groupe, telles que les magasins OKay et les activités en France, ont accru considérablement leur contribution au résultat consolidé.

Les magasins Colruyt en Belgique, y compris les magasins CoMarché/CoMarkt devant encore être transformés, ont vu leur chiffre d'affaires progresser de 11,63 %. Leur quote-part dans le résultat consolidé (part du Groupe) a augmenté de 18,3 % pour atteindre € 197,57 millions. Durant l'exercice 2004/2005, 12 nouveaux magasins Colruyt ont ouvert leurs portes: outre 3 nouvelles constructions, 8 magasins CoMarché/CoMarkt et 1 supermarché repris ont été transformés en magasins Colruyt. Un magasin existant a été transféré dans un nouveau bâtiment et 7 magasins ont été rénovés et agrandis.
La superficie de vente totale des magasins Colruyt a ainsi augmenté de 17.028 m², soit 7,43 %.

A l'heure actuelle, 8 magasins CoMarché/CoMarkt (ex-magasins Central Cash et Battard) et 2 magasins repris doivent encore être transformés en magasins Colruyt. Ces transformations auront lieu dans le courant de 2005/2006.

OKay, notre formule de magasins discount de proximité en Belgique, a également été étendue au cours de l'exercice écoulé; elle compte aujourd'hui 28 magasins et affiche un chiffre d'affaires de € 91,98 millions. L'évolution du chiffre d'affaires et du résultat d'OKay confirme son potentiel commercial sur le marché belge.

En 2004, DreamLand a vu son chiffre d'affaires progresser de 14,56 % pour atteindre € 126,02 millions. Cette hausse résulte essentiellement de l'adaptation permanente de l'assortiment aux tendances du marché en perpétuelle évolution. La quote-part de DreamLand dans le résultat consolidé se chiffre à € 6,33 millions. Au terme de l'exercice 2004, DreamLand exploitait 22 magasins.

Le Groupe Pro à Pro Distribution, dans lequel sont consolidées les activités en France, a réalisé un chiffre d'affaires de € 367,85 millions. Sa quote-part dans le résultat
consolidé du Groupe Colruyt est de € 2,90 millions.

Les activités GMS (Grandes et Moyennes Surfaces) déployées en France englobent à la fois des supermarchés intégrés et des supermarchés affiliés. Leur chiffre d'affaires affiche une progression de 31,62 %. Cette augmentation est essentiellement le fruit de la reprise du Groupe Mallet, en date du 1er juillet 2004, laquelle a sensiblement accru le nombre de commerçants indépendants faisant partie de notre réseau d'approvisionnement. Outre nos 44 supermarchés intégrés, nous approvisionnons maintenant 758 commerçants indépendants dont 15 affiliés Coccinelle, 51 affiliés CocciMarket et 70 affiliés Panier Sympa.

Les activités Food Service en France ont vu leur chiffre d'affaires augmenter de 8,5 % ou 6,1 % si nous faisons abstraction de la reprise de la S.A.S. Galland dans les Hautes-Alpes et de Proman en Alsace.

Le Groupe Druco a apporté une belle contribution de € 2,91 millions au résultat consolidé de l'exercice écoulé, contre € 1,74 million l'exercice précédent.

La quote-part de Spar Retail dans le résultat consolidé s'établit à € 3,78 millions. Il convient toutefois de rappeler que le Groupe Spar est repris pour 15 mois dans les comptes consolidés de l'exercice écoulé, contre 8 mois l'exercice précédent. Des efforts particuliers ont été déployés au niveau de la rénovation des magasins, du renforcement des activités de marketing et du positionnement des prix.

Notre collaboration avec les commerçants indépendants du Groupe Alvo a été approfondie et affinée au cours de l'exercice écoulé et présente encore un potentiel de croissance.

Au terme de l'exercice 2004/2005, le Groupe Colruyt comptait 16.157 collaborateurs (hormis les 851 collaborateurs de Dolmen), soit 972 de plus qu'à la même période de l'exercice précédent.

Prévisions

Durant les 5 premiers mois de l'exercice en cours (avril-août 2005), notre activité-clé - Colruyt Distribution - et les magasins de proximité OKay ont engrangé ensemble une progression de chiffre d'affaires de 10,3 %. Le chiffre d'affaires de l'activité Spar affiche une croissance de 1,2 % pour la même période.

De janvier à juin 2005, les magasins DreamLand ont vu leur chiffre d'affaires progresser de 13,23 %.
Durant la même période, les activités GMS et Food Service en France ont également enregistré une hausse de leur chiffre d'affaires de respectivement 54,1 % et 18,9 %.

En réaction à la hausse du prix du pétrole essentiellement, nous constatons que le consommateur a tendance à serrer les cordons de sa bourse. Le facteur 'prix' prend ainsi une dimension encore plus importante. Le marché de la distribution est depuis peu en proie à une certaine nervosité au niveau des prix. Les marges brutes des différentes activités correspondent toutefois à nos attentes. Fidèles à notre tradition, nous restons attentifs à l'amélioration de nos coûts opérationnels.

Chez Spar, parallèlement à notre plan ambitieux de rénovation des magasins, nous ne ménagerons pas non plus nos efforts pour améliorer l'efficience opérationnelle. Les diminutions de prix réalisées produisent aujourd'hui leurs effets et influencent quelque peu l'évolution future des résultats. Ces investissements structurels dans la formule Spar porteront leurs fruits à terme.

Pour l'exercice 2005/2006, nous prévoyons de réaliser un bénéfice consolidé (en IAS/IFRS), part du Groupe, de minimum € 225 millions, contre € 210,86 millions (*) l'exercice écoulé.

Durant l'exercice en cours, nous projetons par ailleurs de consacrer € 228 millions aux investissements, hors acquisitions éventuelles. Outre les investissements habituels dans nos formules de vente, nous attacherons une attention particulière à des investissements supplémentaires dans nos entrepôts et notre unité de transformation de la viande Vlevico, ainsi que dans de nouvelles installations de torréfaction et d'embouteillage du vin à Ghislenghien.
Même si les spéculations vont bon train, nous ne prévoyons, pour l'instant, pas d'investissements substantiels dans le démarrage d'une quelconque activité aux Pays-Bas. Nous nous limitons actuellement à une étude dans le but d'apprendre à mieux connaître le marché néerlandais.

Remerciements

Je tiens à adresser des remerciements particuliers à René De Wit qui, après 30 ans, quitte aujourd'hui le Groupe Colruyt pour explorer de nouveaux horizons d'études. René est un homme de confiance, efficace et passionné, sans fioritures. En sa qualité d'administrateur délégué, il a veillé minutieusement, 18 ans durant, à la bonne marche de nos affaires. Son savoir-faire et les performances qu'il a réalisées sont un exemple pour chacun d'entre nous. En mon nom personnel, au nom du Conseil d'administration tout entier et au nom de tous les collaborateurs du Groupe et de tous les actionnaires, je lui dis: chapeau et merci.

Je tiens également à féliciter et à remercier chaleureusement tous les collaborateurs du Groupe Colruyt pour les résultats réalisés. Ce fut à nouveau une année bien chargée eu égard à l'environnement concurrentiel et aux nombreux magasins ouverts au cours de l'exercice. Grâce au dévouement dont chacun a fait preuve jour après jour pour servir efficacement le client, nous avons pu offrir à notre clientèle une qualité qu'elle a su apprécier. Le professionnalisme de chacun d'entre nous me donne pleine confiance dans l'avenir de notre Groupe.

Jef Colruyt

(*) bénéfice consolidé de l'exercice 2004/2005 en IAS/IFRS, part du Groupe, abstraction faite de la plus-value unique de € 18,4 millions réalisée sur des actions Dolmen Computer Applications lors de leur distribution comme dividende.

Proposition de nommer un administrateur indépendant

Lors de l'Assemblée Générale du 21 septembre 2005, Jef Colruyt, Président du Conseil d'administration, a annoncé que le Conseil d'administration proposera d'accorder un mandat d'administrateur indépendant à la S.P.R.L. Delvaux Transfer, dont le représentant permanent est Monsieur Willy Delvaux. Le Conseil d'administration soumettra cette proposition à l'Assemblée Générale Extraordinaire qui se tiendra le 18 octobre 2005.

Monsieur Willy Delvaux, 53 ans, a acquis une grande expérience professionnelle au sein du Groupe Procter & Gamble. Jusqu'à l'année dernière, il occupait le poste de directeur général chez Procter & Gamble Belgique/Pays-Bas. Il est actuellement responsable à l'échelle mondiale de la transition, au sein de Procter & Gamble, de la société reprise Wella.

Le Conseil d'administration propose d'accorder à la S.P.R.L. Delvaux Transfer, dont le représentant permanent est Monsieur Willy Delvaux, un mandat d'administrateur qui prendra cours le 1er mars 2006 et expirera à l'issue de l'Assemblée Générale de 2007.

Le 1er mars 2006, Monsieur Delvaux aura démissionné de toutes ses fonctions au sein de Procter & Gamble; à partir de cette date, le Conseil d'administration comptera dans ses rangs une personne jouissant d'une vaste expérience internationale.

Nous considérons la nomination de cet administrateur indépendant doté d'une solide expérience internationale comme une plus-value pour le Conseil d'administration du Groupe Colruyt.

Vous trouverez ci-après un bref curriculum vitae de Monsieur Willy Delvaux.

Age: 53 ans. Marié, 3 enfants.
Nationalité: belge.
Formation: Ingénieur civil Mécanique - Electrotechnique
Gestion d'entreprise post-universitaire (Vlerick)
Expérience professionnelle: Procter & Gamble (P&G)
1977- 1990: Responsabilités marketing croissantes au sein de Procter & Gamble dans différents pays (Belgique, Pays-Bas, Allemagne, Etats-Unis)
1990-1993: Directeur général, Procter & Gamble Pologne
1993-1996: Directeur général, Procter & Gamble Egypte
1996-2004: Directeur général, Procter & Gamble Belgique/Pays-Bas
2004 - début 2006: Transition globale de Wella au sein de Procter & Gamble

Communiqué de presse des Ets Fr. Colruyt S.A.
Distribution d'un dividende supplémentaire
sous la forme d'actions de la
S.A. Dolmen Computer Applications

L'Assemblée Générale des actionnaires du 15 septembre 2004 a décidé de distribuer un dividende supplémentaire sous la forme d'actions de la S.A. Dolmen Computer Applications. La remise de neuf coupons n° 5 de l'action Colruyt donnait droit à une action Dolmen. L'échange des coupons n° 5 contre des actions Dolmen était possible jusqu'au 31/03/2005. Le nombre total d'actions à distribuer s'élevait à 3.920.344.
Le 31/03/2005, 34.359.111 coupons n° 5 avaient été échangés contre 3.817.679 actions Dolmen, soit 97,38 %.

Le prospectus (du 22/09/2004) relatif à cette opération prévoyait que les actions Dolmen non échangées seraient vendues en bourse entre le 01/04/2005 et le 30/06/2005, et que le prix net de cette vente (différence entre le prix de vente et les frais) serait réparti entre les coupons n° 5 non exercés.

Les 102.665 actions Dolmen restantes ont ainsi été vendues le 05/04/2005 au prix net de 9,68 euros par action. Par conséquent, les 923.985 coupons n° 5 non échangés donnent droit à un dividende brut de 1,43 euro, soit un dividende net de 1,0725 euro. Ce dividende sera mis en paiement à partir du 05/07/2005, contre remise des coupons n° 5 aux guichets des institutions financières suivantes:
Fortis Banque,
ING,
KBC Banque,
Dexia Banque,
Banque Degroof

Le Conseil d'administration des Ets Fr. Colruyt S.A. constate avec satisfaction que cette opération s'est très bien déroulée, sans fluctuations ni écarts de cours notables. Au terme de cette opération, les Ets Fr. Colruyt S.A. détiennent encore dans leur portefeuille 214.996 actions Dolmen, qui ne faisaient pas partie de cette distribution de dividende, soit 2,59 % du nombre total d'actions émises de la S.A. Dolmen Computer Applications.

Acquisition en France (Ile de la Réunion)

Le Groupe Pro à Pro Distribution S.A. a signé une convention de cession pour la reprise de 100 % des titres de la société I.N.E.C.O., ayant son siège social à Sainte-Marie (Ile de la Réunion - France).

La reprise aura lieu le 1er avril 2005.

I.N.E.C.O. est une société de distribution active dans le secteur du foodservice
(ou "Restauration Hors Domicile") avec principalement des produits frais. L'entreprise est déjà présent sur l’Ile de la Réunion depuis plus de 20 ans.

Au cours de l’exercice 2004, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 11,7 millions euros. L'entreprise occupe 33 personnes.

La reprise d'I.N.E.C.O. s’inscrit parfaitement dans la stratégie du Groupe Pro à Pro Distribution pour intensifier notamment ses activités sur les Départements d’Outre-Mer ("DOM-TOM"). Avec les sociétés MORER (épicerie), DIDIER (surgelé) et I.N.E.C.O. (produits frais), le Groupe Pro à Pro Distribution pourra offrir un service complet.

Pro à Pro Distribution continue par ailleurs son expansion en France pour devenir un intervenant national en restauration commerciale et sociale.

La holding française Pro à Pro Distribution est une filiale à 100 % du Groupe belge Colruyt S.A. coté en bourse. Pro à Pro Distribution regroupe les activités françaises dans le domaine de ‘GMS’ et ‘RHD’. Son chiffre d’affaires consolidé dépasse les 350 millions euros et le capital social s’élève à 67,8 millions euros. Pro à Pro Distribution emploie déjà plus de
1500 personnes parmi lesquels 130 commerciaux.

Actif:

- transfert de goodwill en raison du reclassement des fonds de commerce de la rubrique "Immobilisations incorporelles" dans la rubrique "Goodwill";

- retraitement des amortissements sur les actifs immobilisés (amortissements linéaires en IAS/IFRS vs amortissements doublement dégressifs en Belgian GAAP);

- latence fiscale active résultant de pertes récupérables relatives aux "Créances à plus d'un an";

- reclassement des "Comptes de régularisation" dans les "Créances à un an au plus";

- comptabilisation des actions propres provenant des "Placements de trésorerie" en diminution des capitaux propres. 

Passif:

- augmentation de la provision en raison d'une latence fiscale passive provenant principalement du retraitement des amortissements;

- non-comptabilisation de la répartition bénéficiaire proposée dans les dettes à un an au plus;

- il en résulte un effet positif de 169 millions EUR au niveau des capitaux propres. A cet égard, il convient de souligner que 122 millions EUR proviennent de la non-comptabilisation de la répartition bénéficiaire proposée. 

Dans la version IAS/IFRS du compte de résultats, le chiffre d'affaires pour le premier semestre 2004/2005 s'élève à 2.230 millions EUR et le bénéfice d'exploitation à 165,14 millions EUR (146,7 millions EUR déduction faite de la plus-value sur les actions Dolmen Computer Applications distribuées).  Le bénéfice courant se chiffre à 175,13 millions EUR (156,69 millions EUR abstraction faite de la plus-value réalisée sur les actions Dolmen Computer Applications). Ce montant correspond aussi au bénéfice avant impôts. 

Le bénéfice après impôts (part du Groupe) s'élève à 123,68 millions EUR (105,54 millions EUR sans la plus-value sur les actions Dolmen Computer Applications).

La différence par rapport aux résultats en Belgian GAAP (- 4,7 millions EUR au niveau du résultat après impôts - part du Groupe) s'explique principalement par les éléments suivants:

- moins d'amortissements, y compris l'amortissement sur goodwill de consolidation: + 5 millions EUR;

- dans le référentiel IAS/IFRS, la participation aux bénéfices est enregistrée comme frais de personnel: - 6 millions EUR;

- latences fiscales: - 4 millions EUR.

  KPMG

  Bedrijfsrevisoren

Etn. Fr. Colruyt S.A.

Rapport sur la revue limitée de l'information semestrielle consolidée
au 30 septembre 2004

Nous avons procédé à la revue limitée des comptes consolidés semestriels de Ets. Fr. Colruyt au 30 septembre 2004, préparés en application des principes comptables généralement admis en Belgique tels que décrits dans l'Arrêté Royal du 30 janvier 2001, dont le total du fonds propres consolidé s'élève à 645.645 ('000) euro et dont le compte de résultats consolidé pour le semestre clôturé le 30 septembre 2004 se solde par un profit de 130.030 ('000) euro.

Nos contrôles ont été réalisés en conformité avec les normes de l'Institut des Réviseurs d'Entreprises pour la revue limitée.  Notre examen a consisté principalement en l'analyse, la comparaison et la discussion des informations financières qui nous ont été communiquées; il a dès lors été moins étendu qu'une révision qui aurait eu pour objet le contrôle plénier des comptes annuels qui a pour but de donner une opinion sur l'image fidèle des fonds propres, de la situation financière et du résultat consolidé.

Nos contrôles n'ont révélé aucun élément nécessitant des corrections significatives du rapport consolidé semestriel.

Dans le cadre du rapport semestriel, la société a fournit un aperçu de l'effet sur l'actif consolidé et le passif consolidé y compris les capitaux propres au 1 avril 2004 des principaux retraitements requis afin de présenter les comptes consolidés en conformité avec le référentiel comptable des International Financial Reporting Standards (IFRS).  Cet aperçu n'a pas fait l'objet de procédures de vérification de notre part dans le cadre de notre revue limitée.

Halle, le  4 janvier 2005

Klynveld Peat Marwick Goerdeler

Reviseurs d'Entreprises

représentée par

Jo Vanderbruggen Bedrijfsrevisor 
L. Ruysen Bedrijfsrevisor

                                                                             

GROUPE COLRUYT CONSOLIDE

Chiffres-clés au terme du 1^er semestre de l'exercice 2004/2005

(du 01/04/2004 au 30/09/2004)
(en millions EUR)

	1er semestre 04/05	1er semestre 03/04	Différence en %
Chiffre d'affaires (hors T.V.A.)	2.231,79	1.804,43	+ 23,68 %
Bénéfice d'exploitation	149,60	119,33	+ 25,37 %
Résultat financier	5,24	2,18
Bénéfice courant avant impôts	154,84	121,51	+ 27,43 %
Rubrique susmentionnée par action	4,51	3,47	+ 29,97 %
Bénéfice courant avant impôts et avant amortissement du goodwill	158,89	126,08	+ 26,02 %
Résultat exceptionnel	20,45	0,54
Bénéfice avant impôts	175,29	122,05	+ 43,62 %
Bénéfice avant impôts (déduction faite de la plus-value sur les actions)	156,85	122,05	+ 28,51 %
Bénéfice avant impôts et avant amortissement du goodwill (déduction faite de la plus-value sur les actions)	160,90	126,62	+ 27,07 %
Impôts	45,33	41,68	+  8,76 %
Bénéfice consolidé	130,03	80,33	+ 61,87 %
Bénéfice consolidé (déduction faite de la plus-value sur les actions)	111,59	80,33	+ 38,91 %
Bénéfice consolidé (déduction faite de la plus-value sur les actions) - Part du Groupe (*)	110,28	78,48	+ 40,52 %
Rubrique susmentionnée par action	3,21	2,24	+ 43,30 %
Bénéfice consolidé avant amortissement du goodwill (déduction faite de la plus-value sur les actions) - Part du Groupe	114,26	82,83	+ 37,95 %
Cash-flow (déduction faite de la plus-value sur les actions)	154,56	118,70	+ 30,21 %
Cash-flow (déduction faite de la plus-value sur les actions) - Part du Groupe	152,35	115,79	+ 31,57 %

(*) La quote-part dans le résultat des entreprises mises en équivalence est négligeable.